今天我就来整理一下我看了很久的一本书,—— 《巴菲特致股东的信》,这是我理财和商业推广计划的第八本书。
为什么看了这么久?
两个原因:
1.长度真的很长。虽然按照章节来说只有9章,但是我的电子书的页码是5284。我没见过纸质书,但是可以想象它的厚度(图片已经可以看到了)。
2.本来以为是一本比较简单易懂的故事书。但其实是一门很专业的金融类,专业术语全,很难理解。对于我这个小白非专业人士来说,读书真的很难。
让我想起了上一本书,—— 《随机漫步》,看似讲故事,实则难啃。
当然,真的教会了我很多。
假设是一本书。事实上,这并不是巴菲特专门为了传达他和查理孟格的投资原则而写的。而是根据年度股东大会上写给股东的信汇编而成(当然增加了一些最新的年报)。
其实是一个可以更全面立体窥探巴菲特投资思想的教程。
巴菲特的成功秘诀
在开场译者的前言中,杨天南用八个字描述了巴菲特成功的秘诀:
与时俱进,良性循环。
2018年,沃伦巴菲特每天都能“踢踏舞上班”,可见他的精力和对工作的热情。
他早年师从格雷厄姆,后来遇到费舍尔,再后来和芒格合伙,声称自己85%是格雷厄姆,15%是费舍尔,芒格“让自己从猩猩进化成了人类”。
终身学习,随时吸收新的知识和事物,即使是知名的大投资大师,在投资理念上也从不死板固执,一直保持着“活”的状态。
在良性循环上,他始终坚持财务和人际关系的良性循环。
我记得芒格在《穷查理宝典》中提到,为了良好的财务状况,为了收购和投资的顺利发展,他们会随时在账面上留下足够的现金。
正是这些现金流为他们提供了源源不断的资金和弹药,让他们有信心大声说出“我喜欢熊市”。这是大投资者和普通投资者的区别之一。
这个我个人感觉。特别是在长期的资金敞口和股票市场的初始敞口之后,我们意识到了现金流的重要性。
我是一个比较激进的玩家。当初看到股市下跌,净值下跌就把钱投进去了。当股市继续下跌时,我发现自己没有弹药,错过了最好的市场。
时间长了,虽然我的问题好了一些,但是在股市上还是有点弱。
所以,如果你手里有吃的,心里不要慌,在下跌的行情中长期入市,在出行前打开就能稀释成本,获得最大收益。
话说回来,在良性循环中,巴菲特一直坚持只与对的人和企业打交道。善待他人,良性互动,互相尊重,是他多年来坚持的原则。
他曾经说过这样一句话:“我从来没有遇到过和坏人打交道,把生意做好的这种事。”
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你想把鸡蛋放在篮子里吗
巴菲特是一个很好的分享者。在他每年给股东的信中,他反复提到他与芒格的投资策略。即使有可能培养对手,他也觉得没什么。
书中提到了他的很多投资理念和应用原理,这不仅是一部投资百科全书,也是一部金融理论。
其中给我印象最深的是他对投资组合理论的独特见解,即鸡蛋是否应该放在篮子里。
巴菲特在长达40多年的时间里创造了超过20%的复合年投资回报率,是同期股市表现的两倍。
但他对35年来提出的革命投资思想——提出了质疑。
这个理论可以用一个简单的观点来概括:研究个股在股市的投资机会是浪费时间。相比于仔细分析研究上市公司的基本面信息,随机投镖选择的投资组合可能有更高的收益。
该理论的原理是“现代投资组合理论”,即“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里”。
无数人坚信这一点,四处分散投资应该是分散的,这样才能更好的降低风险。
但巴菲特认为这是完全的曲解,并坚信“多元化是无知者的自我保护”。对此,他还表示,“对于那些明白自己在做什么的人来说,多元化毫无意义。”
至于投资,巴菲特的观点是把鸡蛋放在一个篮子里,然后仔细观察篮子。他坚持集中投资的策略。在他的投资生涯中,他的大部分资产都是从几位数的股票中获得的。
在给股东的信中,他也希望股东不要过于关注当前的波动,而是专注于长期成为一个企业的股东,并与它共同成长。
此外,他在书中还提到了市场先生、安全边际、能力圈原理、投资替代、估值与会计等一系列专业术语,提出了非常独到的见解。
现在我还在努力读书,但是学习本身是日积月累的,不如去学习,并且深深的印在脑海里。