区块律动 0x0 得话：
区块链新闻媒体被很多封禁，BAT联合全网封禁，再到昨日的国家互金举报平台将“代币总发售股权融资”列入检举范畴，也有在网上谣言的说白了“利箭行动”。
近期这好多个月，依靠All In某一Token 一夜暴富的小故事听不见了，这些以前斗志昂扬的大佬们也没有对这一销售市场发帖子，取代它的的是一个个Token新项目方老板跑路，一个个巨头被曝出当韭菜割的丑事。
一线交易中心DAU急剧下降，只剩数十万，每日参加买卖的仅上千人。各大交易所负面新闻高发，客户日常跳楼自杀早已不可以称之为新闻报道。苋菜没有了，这一销售市场只剩余了风险投资机构与新项目方，新项目方与交易中心，交易中心与市值管理精英团队的多方面对割，因此，圈子发生愈来愈多区块链风险投资机构，市值管理组织，新项目方等的深层曝料，如并不是领域內部人员们的相互之间揭短，这种“密秘”本应始终不容易让苋菜了解的。
这一切好像都是在告知大家，抄币凉了，换句话说，炒空气币这事情凉了，说过“这一销售市场上 99% 全是空气币”的领域巨头双手都数不回来，那大家禁不住要问，区块链针对大企业们而言，是一项能够 运用的新技术应用，而针对大家这种一般投资人而言，不谈捞钱抄币，区块链究竟能做什么？
# 区块链究竟能做什么
创作者：Jade，BES (Blockchain Economics Studio) 创办人
表明：以捞钱为目地的气体新项目并没有探讨范畴当中。这儿只探讨真真正正已经被探寻和试验的自主创新方位，因此提及的全部新项目无论成功与失败皆值得尊敬。
区块链究竟能做什么？这是一个创业人、投资者、苋菜都想回应，却每个人逃避的难题。一方面是由于领域仍在极其初始的探索阶段，绝大多数資源和专注力都集中化在技术性方面，也有一方面是大伙儿并不愿意认可“看不见方位”，是多少会讲出好多个看起来有效的应用领域，但大部分经不住反复推敲，都没有被认证。因此，这一领域里有很多“君王”，却难得少有讲出实情的“男孩儿”，告知君王他沒有穿衣服。
也有很多人用“形而上”的回应去避开实际的难题。例如，区块链是一个分布式系统的帐簿，区块链技术，更改了按劳分配。区块链一种全自动实行的的共识，是信赖的设备。区块链的身后便是无政府、奥地利学派、哈耶克精神实质。不得不承认，一个平常人听完以后很有可能感觉不知所云，但蒙蔽更加深入。而“传道者”自身，也并不彻底清晰自身究竟在说些什么。
区块链早已发展趋势到那样一个程度，便是再夺目的技术革新也没法合理性沒有应用领域这件事情了。是的，现阶段公链仍然是领域最关心、资金投入資源数最多的方位，但难题是，这一全世界不用这么多公链，更不用每一个公链都去独立地处理扩充，的共识，安全性这种每一项都仍在学术研究自主创新环节的难题。大家的期待并不是去无尽地提升 TPS，或更改不可能三角，只是处理真正的难题。
因此区块链究竟能做什么？诚信地说，回答是还不知道。
可是，历经一段时间的不断试验和思索，大家累积了一些有潜在性探寻使用价值的方位，及其许多不成功的实例。从“猜测”到“了解”，间距的并不是发币，并不是权威性，并不是布道，只是尝试错误。为了更好地这种意味着着极大机遇的“火焰”，大家激励任何人参加探讨，由于这一领域沒有权威性。任何人都仅仅小朋友，在一个极大的儿童游乐场里等候意外惊喜，也造就意外惊喜。
一. 最先说说早已创立的运用
我认为，迄今区块链领域问世的凶手级运用仅有2个半。
第一个是BTC。事实上它未能变成一种贷币，而变成了电子器件金子。为何BTC没能变成贷币呢，有很多人觉得是特性难题，应用情景难题，或沒有当然通货膨胀的难题，并明确提出了比特币现金，平稳贷币等多种多样别的解决方法。但事实上，贷币与生俱来分二种，产品贷币及信用货币。产品贷币能够 伴随着买卖情景随时随地造成，但难以长期性平稳存有。信用货币身后的使用价值支撑点是啥？是一个国家的不断缴税权，它自身是一个国家或发售行为主体的债务，是长期流通性的汇兑。
中央银行是对银行业的清算，而哪些也是中央银行间的清算管理体系呢？金子。自然，这一含意在布雷顿管理体系瓦解前后左右有明显不一样。BTC往往能变成金子，某种意义上是由于这类清算管理体系更非常容易根据”信念“而不是领土主权个人信用来完成，由于他们都不用发行者。BTC摆脱的是结算货币的垄断性，也就是风险准备金的规章制度。而因为不具备物理学性，又会好于金子。比如，假如如今人们吸引了火花，发觉火花上到处都是黄金，那麼金子便会忽然掉价，而且丧失使用价值储藏和最后清算的影响力。
可是BTC都还没取得成功的地区在哪儿呢？BTC的清算管理体系尽管是区块链技术的，可是依然必须很多“管理中心”或“中介公司”去担负别的工作中。连接点中间的转帐能够 经过 UTXO 在无中介公司和无管理中心的状况下进行，但牵涉到存有时滞和收付款难题的情况下，大家依然必须根据中介公司（外汇交易商）来进行买卖，付款与清算，例如结算同盟，中间银?管理体系，KYC/AML，法律法规整治架构。悲剧的是，这种阶段最很有可能的处理?案是中?化的，最好是的結果是市场需求下的好几个中?，去中?化处理?案?分漫长。在下?大家会再次探讨。
第二个运用是Token（区块链），它是一种利益，意味着金融市场的运行方法。但它既并不是单纯的贷币，也不是单纯的个股。销售市场把Token分成作用、财产、股份、付款等各种类型，可是本质上只不过仅有债务和股份这二种差别。通货币本质上是发行者的债务，商品流通利益是发行者的股份。
Token的关键难题是，无论是债务或是股份都是有一个“不倒闭”的前提条件，便是发售经济发展行为主体的“有效”。并不是稀缺资源（如总产量限制，外汇管制）决策了Token的使用价值，只是拥有使用价值才稀有。大部分新项目仅仅期待初次发售Token做为铸币税来保持自身的贷币管理体系经营。殊不知第一个假定，也就是将来的商品流通情景，大多数并不会有。那沒有流通性，谈何铸币税的使用价值。
通证经济 (Token economy)在下文还会继续再次讲到，这儿不过多阐释。只简易说下为啥或是毫无疑问Token这一运用自主创新。第一，Token的商品流通或应用情景自身遭受了区块链技术性发展趋势的限定，因此并不是是一个始终难解的难题。第二，Token的最后方式是 Programmable Money（可编程控制器的钱），也就是能够 根据智能合约界定多层次，而且全自动实行商品流通全过程中的游戏的规则。因此现阶段大家见到的Token仅仅由于没法完成繁杂的特性，依然和现实生活中的贷币或金融衍生工具沒有很大的区别。因而相互配合Token的ICO方式也十分初始，并未运用到Token相比传统式贷币的技术性优点。
最终大半个是数据加密猫，一种虚似财产，尤其是不能互换 (non-fungible) 财产，但因为形状是一款手机游戏，并未和实际别的情景融合，都没有改变游戏行业，所以我称之为大半个。这一方位在下文也会再度提及。
二. 说说区块链“不可以干什么”
了解区块链不可以干什么十分关键，由于去伪才可以存真。从 2013、2014 年逐渐，就会有许多出色创业人前仆后继地探寻着区块链的主要用途。因为技术性过度初始，资产也清冷多时，基本上所有在 16 年末的又一波大牛市来临以前死了。
可是，这种实践活动在领域初期留有了极大的使用价值。不成功缘故有更为关键的 2 种，第一是了解区块链的一些特性，例如数据加密相当于个人隐私。第二是思维定势地平移变换传统式互联网技术情景到区块链。殊不知新的高新科技通常是为了更好地处理不一样方面的难题，例如互联网技术善于处理的是“信息内容”的难题，那区块链应当跳出来这一逻辑思维。下列就是我感觉较为典型性的好多个难题，目地是启迪而不是梳理，不全方位的地区望纠正：
1. 数据库线上下：
区块链全球现阶段或是现实世界的“平行世界”版本号。数据信息上链以后确保了链上数据信息的真正、全透明、不能伪造，但假如数据库自身便是假的呢？基本上全部追溯类新项目都遭遇这个问题。不论是工艺品的运转，或是日用品供应链管理，商品与区块链上的标识相匹配这一阶段是线下推广人力来进行的。假如一瓶茅台酒可用物理学方法在玻璃瓶上就能确保是正品，那也就不会再必须区块链，假如不可以，那区块链并沒有方式去抵御上链阶段的信息特征认证的造假。
除开线下推广实体线，还包含本土化数据信息。以产业链金融举例说明，针对加工制造业、零售业、工业生产等行业，产业链金融要处理的难题是怎样根据确立的回款和中下游的还贷工作能力对上下游开展授信额度。这儿较大 的困扰是参加者的信息化管理水平过低。假定我们可以实时监控系统和预测分析供应链管理上全部的货品，应收款的运转，那无论用无需区块链，都能够由某一第三方，如金融机构对经销商开展授信额度。但要是没有，那最先要处理的难题是信息化管理，例如文化教育供应链管理的每一个阶段用互联网技术专用工具去纪录，传送真正数据信息，也要连通全部领域的信息管理系统。这是一个悠长而艰辛的全过程，最先是一个连通领域的数据库查询，次之才算是产业链金融。
我们自己以前试着卵化过的一个情景是P2P金融业里的个人征信信息共享难题。以同盾科技为例子，不一样的P2P企业必须向第三方征信平台有偿服务或免费地给予自身的授权管理信用黑名单，换得共享资源领域授权管理黑名单查询。区块链在 2 个层面能够 对这一商业运营模式开展巨大改善，第一是数据加密，由于数据信息的初始互换就代表着除开进到灰产，沒有更强的转现方法。说白了的数据加密，从非常简单的hach查询表到繁杂的可信计算，全是不一样水平的潜在性解决方法。第二是激励制度，数据信息做为P2P企业最重要的财产，要是没有有效的经济发展体制去刺激性，結果便是头顶部企业并不愿意奉献数据信息，想要奉献数据信息的小公司数据信息规模小，品质低，都没有很大使用价值。
殊不知这一情景最终没法进行商业闭环，缘故是没法处理金融大数据上弦的造假难题，例如为了更好地争夺高品质顾客，P2P企业在领域初期常常将授权管理做为信用黑名单给予给个人征信企业。除非是强管控，不然即使引进各种各样处罚博奕体制，这全是一个难解的难题。
你是否还记得《三体》里不容易撒谎的三体中华民族吗？三体人根据彻底对外开放的逻辑思维用无线电波开展沟通交流，高效率和电控系统没什么差别，与生俱来便是电子计算机 区块链的组成。但是，假如人类不容易撒谎，就没法推迟与三体文明博奕的時间，因此未曾并不是一种天资。区块链能处理信息内容全透明不能伪造，但前提条件是人会有原因去那样做，并且是任何人。
2. 区块链技术并不产生使用价值：
区块链技术与去中介公司化早已变成一种新的民族宗教，殊不知区块链技术无论做为机构形状，或是领域商业运营模式，都并不是万灵药，要不然人们机构又怎样从部族制演变到以国家为媒介的大中型政权制度。
做为一个数据库查询，区块链技术一定是比去中心化低效能的。因此恰当的难题并并不是怎样在每个情景区块链技术，只是在哪些的情景下，分布式架构所产生的使用价值提高远远地超过对高效率的放弃。例如BTC，在全世界经济下滑，世界各国财政政策错乱的今日，相比转帐高效率不高，你更在意的是针对自身资产维护的支配权。
相反，假如管理中心或中介公司自身就担负了十分关键的使用价值，那区块链技术的結果便是这类成本费会最后转嫁到顾客的身上。例如视頻，网络直播平台必须很多规模化的网络带宽资金投入和维护保养成本费，而且长期性处在补助用户，购买内容的烧钱阶段；比如电商，房地产中介都是重服务的中介?业，去中心只会让消费者面临违约成本；再比如去中心化的 uber，去中?化的 airbnb—就算抛开获客成本，我还没有看到这些系统如何代替 uber 去做需要大量数据支撑的机器学习，算法优化，更不要说对自动驾驶等高门槛行业的研发与投资。
虽然不能说联盟链是伪需求，但多数情况下联盟链与SaaS软件并无不同。如果联盟链的需求是真实存在的，比如上文提到的P2P行业征信联盟，那它一般还是有一个中心化的发起方，最后的效率和价值可能还不如一个中心化的数据库。比如国家强制性地在互金领域推出了百行征信，也可以是一个联盟链，因为无非是一种数据库结构而已。既然节点的许可是中心化的，那它就只是一个有管理权限编辑功能的数据库软件，并且也确实由中心化强监管带来了更高的效率。
人类历史上对强权，垄断，阶级的挑战，往往换来的是另一种形式的新的中心。一个中心化的公司定义着去中心化的规则，掌握着基金会的代币，并且希望竞争者都来加入这个网络，这本身就是一件很矛盾事情。
3. 中心化积分：
盲目去中心化的反面，就是直接发行中心化积分。我曾经在一个群里问过问题“Token和积分的区别到底是什么？”回答众说纷纭：有人说是复合权益和单一权益的区别，有人说是中心化程度，有人说是可跨域流通，有人说是有无锚定价值，但这些角度十分片面，并可随意举出反例。有一个相对比较接近也比较客观的说法是：“积分是资本管制+货币自主权下的货币，Token是资本自由流动+货币自主权下的货币”。
所以，“币改”是一个从诞生开始就注定荒谬的概念。典型的币改方向有资产证券化，权益发行，氪金游戏货币，行为奖励机制等，但 99% 的设计本质依然是有二级市场定价的中心化发行积分。由于设计方是围绕一个公司的资产和商业闭环设计代币，就免不了最后会变成一种中心化积分，类似传统的 Q 币、公交卡、月饼券。
那为什么在区块链出现之前积分没有这么神通广大呢？因为有监管，有法律。以线下商超的会员积分为例，积分法严格禁止积分返现，以及与其他商超的相互兑换。换句话说，不允许你具有货币的属性。所以，简单地把现实生活中存在的积分体系平移到区块链上，就算落地了，最后也会被监管封杀，没有什么太大的价值。
“享物说”几乎是 2018 年互联网圈最火的项目之一，不到一年累计融资超过 1 亿美金，用户 2000 万，日活 100 万。它以以物易物的二手交易为场景，天然地创造了自己的“货币”小红花，一个中心化积分。每个用户入场赠送 300 个小红花，马上可以兑换二手商品，而获得更多小红花的方式就是自己上传待售二手商品。我们大概在 1 月份就关注到这个项目，因为中心化积分的问题是发行的不透明，就像所有具有货币体系的游戏一样，最后几乎无一例外地面临超额通货膨胀带来的货币体系崩溃，所以与区块链有结合的空间。
但是为什么我们最后认为这个团队很聪明地没有跟区块链扯上关系呢？因为第一，中心化积分在市场增长阶段可以利用通货膨胀大大降低获客成本。比如新用户入场的 300 个小红花可以是直接增发的。除了广告之外，公司资本可以通过直接消耗货币来控制“小红花”的购买力，从而影响用户体验。第二，小红花如果长期作为以物易物场景下的货币，不透明反而比透明好。货币市场与股票市场特征是相反的，股票市场的本质是风险共担，因此有效市场要求信息对称来承担价值发现。而货币市场的天然不透明有时还会加强市场流动性，因为这样才能在不明确货币抵押物价值的前提下继续使用货币。所以，既然不透明，非理性对这个商业模式是好的，那为什么一定要上链呢？
最后，就是各种“xx 即挖矿”的行为奖励模式。行为奖励挖矿这个方向其实是我个人很感兴趣的一个方向，但是它远不应该是今天的形态。今天我们看到的 xx 即挖矿，更多只是一种高级的空投形式，是在玩流量的游戏，是一种市场营销。
4. 没有链上资产，先有平台：
在区块链世界里最不缺的就是各种“平台”。平台在设计上会具有完整的商业闭环，并且有Token Economy加持，期待我只做”生态“，鸡和蛋都自动找上门。
比如以COCOS为代表的游戏分发、dApp分发平台，也就是区块链世界里的Steam或App Store。平台模式风险比较大的一点是，既不能早也不能晚。晚了，竞争者众。早了，用户需求太小，需要持续烧钱。项目方可以用大笔融资去孵化dApp，但同时增加了额外的投资风险。已经天然有流量的产品，比如钱包是更合理的dApp分发入口，因为他们只需要静静等待市场增长，不需要额外的用户获取成本。但是就目前的dApp链上数据来看，活跃度相比起金融交易依然非常惨淡。
另一类平台是虚拟资产交易平台，如openSea，理念是将non-fungible类型虚拟资产都放在一个平台上，每个虚拟资产都独一无二，各不相同。面临的问题有两个，一是cryptokittens这样的资产生产者如果不希望游戏外部有交易市场，可以在智能合约里进行限定，比如openSea 线后遭到了各游戏开发者的抵制。第二就是如果虚拟资产这个概念还没有很深入人心，那虚拟资产的淘宝这个概念也就自然不存在了。
为了解决用户量这个问题，有的项目方用了另外一种方式，就是先去做一两个用户体验较好的中心化游戏，再从前端倒推到后端的区块链结合创新，比如号称用户量百万的哈希世界。由于哈希的很多资产最开始根本就是中心化的存储和发行，所以受到了行业的一些质疑挑战，但如果真的上链了，又将面临用户体验差，门槛高的问题。
区块链行业最大的“平台”其实就是公链，而公链互相竞争的生态资源就是dApp。星云链当年用了大量的代币奖励dApp开发者，成了全世界dApp数量最多的公链，但大部分是薅羊毛之作。所以我们需要那么多的公链吗？我有什么样的动力去使用一个公链？会不会有一天，公链比dApp还多，比应用场景还多？
总的来说“区块链行业目前最核心的问题，是无法被用户市场验证，或者说验证周期过长。互联网行业再聪明的创业者，再幸运的方向，也要经过数次 pivot，才能找准真实的需求。
而区块链创业者，往往从上帝视角创造，不知不觉变成了to VC模式，而且由于过早地分散了Token，基本没有迭代的可能，只能等着高成本的分叉。靠谱的公链项目几个亿美金估值起，开发周期和锁定周期都是两三年。两三年可以有多少行业和交叉行业的变化？至少不会是线性的。
解决方法是第一，尝试产品先上；第二就是谨慎ICO，有价值支撑了再上交易所。
最后，区块链最该向互联网创业者学习的是，永远明确到底为谁解决了什么问题。
三. 区块链可以做什么
那么区块链可以做什么呢？在“足够激动”的方向上，我没有看到。在“一点希望”的方向上，另一个思路是按照问题，而不是行业去划分，因为问题比解决方案更重要。比如，以下是我们内部研究过的一些独立问题：
* 开源软件的商业模式问题
* 强网络效应产品的早期获客成本问题
* 中介市场的协作效率问题
* 什么是 radical markets，以及对Token设计的启发
….
我们按照短期和长期落地两个分类去看，并把讨论范围局限在1.真实的用户需求，2.现实的落地可能性和3.长期有价值的增量市场这三个假设上。
短期落地：
1. 金融
这里首先要申明一个个人观点，虽然金融基础设施也是我们研究孵化的重点方向之一，但这并不是最让人激动的方向。如果 5 年后区块链的落地方向还只有金融，那它可能归零。金融并不能创造新的价值，它只能增加杠杆或进行价值转移，在大多数场景下，它是一个零和游戏。更何况，市场秩序需要更多的监管，而越多的中心化监管意味着越少的“去中心化”金融平行世界里的价值。
抛开这个假设，金融基础设施确实还有非常多创新的机会。现在的虚拟货币市场就像 20 世纪初的华尔街，流量资源依然围绕交易所，而经纪商、做市商、客户端、清算、审计、KYC、算法交易、暗池、衍生品、结构产品、资管平台、评级机构，这些全都没有出现或刚刚开始。交易所的市场话语权会渐渐弱化，行业分工细化，每个环节生长出中心化或去中心化的解决方案。
中心化的解决方案是非常简单的，因为你只需要在适合的时间点去按照华尔街历史上出现过的东西再来一遍。为什么说要适合的时间点呢？比如在去年这种火爆的ICO的市场牛市阶段，评级、指数都没有太大的意义，因为你明知道垃圾项目也可以赚钱。再比如很多人想做衍生品交易所，但目前币圈的流动性难以支撑衍生品对手盘的充足程度，所以 vol (波动率）的 bid offer 太大，机构交易者渗透率也太低。
除了时点的问题，大的趋势并没有什么难以预测的，所以这里不再一一分析，只举出几个不同方向的典型例子，感兴趣的话可以搜索：
SFOX - 从专业交易算法付费服务切入，目标做 broker
Deribit - 专业的期权交易交易所
Polymath, Harbor -ICO合格投资人的法律层面 protocol
SALT - 数字资产作为抵押品的法币借贷
……
不过，并不是所有法币世界的金融产品都可以复制到虚拟货币，比如P2P借贷。这个方向我们在去年 12 月就尝试孵化过，但后来还是没有立项。因为虚拟货币除了炒币投资，目前没有真实的支付用途，这就导致贷款的目的只有加杠杆。这个高风险场景加上虚拟货币没有真实的身份验证的特点，导致抵押率必须在100%以上。所以由于虚拟货币的借贷只用于炒币，它的需求是单边的，缺乏双边市场的市场匹配，本质上并不构成稳定的借贷市场。
那去中心化解决方案呢？我们上述所说的几乎任何一种需求，其实都有去中心化的解决版本，只不过距离广泛应用还有很大距离。拿去中心化交易所举例，目前不仅交易量极低，更重要是有很多技术问题尚未解决。在 0x 协议中，仅仅实现了下单和成交的全网广播，撮合在链下完成。广播出的order撤单成本极高，且实际上有潜在的 relayer出现 ront run的问题，这在传统金融中是致命的。这些问题都在慢慢被迭代，但至少目前我没有看到很好的解决方案。
去中心化钱包，去中心化托管，去中心化借贷，这些在技术上都成立，但背后蕴藏着更深刻的挑战：金融本身就是一种中介服务，包括风险出现后对用户的保护。如果去中心化的金融第三方服务出现了黑天鹅风险，如盗币，那谁来承担这个责任呢？当然，并不是中心化的刚性兑付，准备金制度，信用背书就一定是更好的，但这是去中心化普及会比人们想象的慢的重要原因。
我还是比较坚定地认为去中心化金融解决方案是大势所趋，因为解决了技术瓶颈之后，它们更能体现出区块链的优势，结合更加天然。既然金融产品的标的物都是去中心化自由发行的，渠道和辅助基础设施由中心化来解决只是历史阶段现象。
最后，由于区块链天生“fat protocol”的特点，另一个与传统金融市场不同的特点就是协议层的价值。在传统金融，底层技术与服务都是估值最低，盈利最难的。但是虚拟货币底层服务商如果能尝试开源 +Token的模式，也许能抓住比传统软件公司更大的价值。
比如我们自己孵化了面向机构专业投资者的交易终端，开源了所有 API、核心算法等，并由社区成员帮助测试和迭代。虽然目前还没有想好具体的经济模型，但已经体会到非常多开源社区开发的好处，以及与大的开源区块链世界的协同。
2. 虚拟资产
虚拟资产其实在今天并没有一个严格的定义，这里是我自己的粗糙总结：
1. 必须是纯 digital 形式，不与线下物理空间有联系；
2. 必须有贮藏价值或交易价值；
3. 必须有唯一性。
除了游戏，还有什么最有可能符合虚拟资产严苛的定义？艺术和娱乐。这看似是一个小众的市场，但一旦有闭环的模式，就可以扩展到所有带有相同属性的市场。我看好比较典型的虚拟资产有、版权、身份（虚拟 ID)、社交媒体账号、社交媒体社群、个人数据……在人类 GDP 逐渐由原子世界向比特世界迁移的过程中，它们的价值会越来越大。
为什么虚拟资产和区块链的结合是天然的？因为它在被生产的第一天就是数据化的，存在于互联网上的，而互联网最大的特点就是信息免费，复制免费。信息免费创造了流量经济，而流量经济把渠道的价值推到最高。渠道不仅掌握了你的数据，还有你的虚拟资产所有权。微信，微博可以以任意理由关停你的自媒体号，删除你的社群，而不需要付出代价。可是有意思的是，而当你拥有头部资产，变现能力极强的时候，社交媒体又变成了弱势的一方。同道大叔以 2 亿卖给百度，微博分不到半毛钱。区块链在这里能发挥的价值，就是虚拟资产的确权和流转，以及平台、经济体，用户之间的经济利益分配，俗称生产关系。
但是为什么虚拟资产与区块链结合的领域现在还没有看到好的案例？我个人认为是大家选错了角度。由于虚拟经济本身就是一个刚刚开始的增量市场，目前应该是资产为先，而不是平台为先。拿艺术品举例，我们孵化了一个半公益项目，是一个先锋艺术家自己创造的新艺术形式 crypto art。新媒体艺术伴随着互联网的发展已经有了比较成熟的体系，但一直面临价格被低估，无法像传统艺术品一样以高价收藏，因为电子照片，视频可以免费复制，天生与艺术品“稀缺性”相违背。线下艺术品价值连城的部分在于那个独一无二的原作，而线上的复制品一文不值。但如果区块链定义了线上的源代码才是“原作”呢？那么线下的打印版本，不就只是衍生品，反而一文不值吗？区块链不仅具有时间戳，独一无二，不可篡改等符合艺术品特性的特点，还超越了物理属性，比如不会丢失和被破坏。
有些艺术形式非常适合区块链的载体，比如一个有逻辑的故事，而“逻辑”是难以被线下传统艺术体现的。就像行为艺术，你可以欣赏，但很难收藏它。区块链技术只是一个解决方案，是 ERC20 还有 ERC721 并没有那么重要，因为那取决于你想要实现什么。如果这个资产类型被验证，下一步才是去找到更多的艺术家加入这个方向。再下一步，才是是否需要平台，是否需要独立的货币，或者激励机制。从MVP出发，最后迭代到“商业模式”。而不是一开始从上帝视角去设计，然后期待市场自动填充MVP的部分。
另一个例子是 avatar，虚拟偶像或虚拟人物。去年 12 月开始我们就关注到 oben PAI。然而他们想要同时去解决语音 AI、图像 AI、虚拟偶像标准等多个问题，实在不太现实。我们认为这个方向应该先从孵化虚拟人物资产出发，而前端的呈现方式越简单越好，比如小程序。你有了虚拟世界里自己的一个代表之后，它即可以吸引流量，也可以直接产生收益。用户对于区块链应该是无感知的，只有在低频的确权，产权转移等环节才感受到区别。这其实是一个技术门槛非常高的方向，当时我们找到了国内在虚拟人物领域技术最厉害的 2 个团队沟通很久，但最后还是因为先平台还是先产品的问题没有磨合出来。如果大家有认识这方面的团队，也欢迎给我们推荐。
链上虚拟资产的另一个优点，就是开放的开发权限。一个外部独立团队可以在 Cryptokitten 的基础上做 kitten hat 并且成为新的资产，既不需要得到原开发团队的许可，也不需要交钱。这在传统的游戏里是几乎不可能的，因为游戏开发者最大的价值就是拥有 IP，一次性通过暂时的垄断赚钱。比如一个南京独立游戏开发团队做的开源协议 Genesis project，把原本自己做的游戏里的英雄人物 Adam 开源出来，鼓励其他团队开发也带有 Adam 角色，不同游戏间的 Adam 数值会互相影响，玩家可以自己去发现它们中间的关系。这一下子改变了 Adam 作为一个重要 IP 资产的经济模式，也改变了流量获取的逻辑，使开发者有可能由竞争变为协作的关系。
3. 通证经济
前文虽然 diss 了一下币改和积分上链，但是并没有否认通证经济这个方向。相反地，这是我们最近两三个月研究最多的话题。
首先说下FCoin，具体的模型我们之前有过比较深入的内部研究，也写过文章分享。当时我们只把重点放在Token模型本身上，并不涉及FCoin作为一家公司或创始人个人的道德判断。FCoin的价格至今经历了大起大落，规则一改再改，各种狗血和猛烈的剧情都上演过，我们不做评价。
FCoin分红模型的意义在于帮助解决强网络效应模式的早期获客问题。传统的互联网模式是“私募股权融资—现金补贴用户—用户转化—行业并购—利用流量优势收割”新出现的互联网产品。交易所的核心价值就是流动性，而流动性是做市商和交易者共同提供的。既然常规做法是去现金补贴用户，或用利润回购用户手中的交易所代币，为什么不能直接让早期用户成为早期投资人，同时也是早期价值增长的获益者？FCoin模式受到诟病的方面主要在于剧烈的价格波动，以及允许甚至鼓励刷单行为的存在。但从另外一方面来看，FCoin所做的创新不过就是一个新型ICO，只是省去了ICO之后资本到交易量的转化。是否允许刷单，是否依靠价格的快速增长刺激投机行为，是否要通过高度控盘对投资者负责，这些都是可调参数，可以分开讨论。
分红模型其实有一个很大的限定因素，就是只能用于现金流非常好的商业模式。这种模式在非金融行业也存在，比如高毛利消费品电商。新产品面临很高的渠道成本和供应链的不确定性，早期用户其实贡献了更大的价值。传统的众筹分为产品众筹和股权众筹，但一个只获得了产品售价打折，一个承担了血本无归的高风险。Token可以把两者合二为一，购买了消费对象的同时，拥有一小部分分红权，这种模式尤其适合社交分销的形式。在量化模型中，我们把Token价格作为了需要控制的输入参数，可以基于一定的假设算出不同阶段购买用户的预期收益，以及维持用户增长的现金成本。
类似的潜在场景还有中心化钱包。目前由于缺乏中心化银行和央行的资产负债表，虚拟货币没有无风险利率的概念。但在我们的模型中，中心化钱包可以单独开设理财账户，并收取相对入金金额一定比例的账户管理费，以Token形式 100% 返还，并把初始无风险利率设置为管理费费率一致。管理费收入每天先用来支付无风险利息，剩下的分红给钱包Token的持有者作为风险回报。对于中心化钱包，实际在做的是通过打折的ICO吸引早期存款，并人为创造无风险利率，在长期则主动寻找资产端配置市场化主流货币的无风险利率。对于小众货币，应该让项目方自己寻找资产端并实现刚性兑付的利率回报，变相帮助项目进行流动性贴现。所有的参数，规则都可以在量化模型中进行调整，比如挖矿返还周期应该是 1 天、30 天还是 60 天，对用户的投资回报和行为博弈有什么影响？对于下降周期的 AUM 假设和价格假设应该是怎样的，会如何影响参数的激进程度？
“xx 即挖矿”这个说法虽然常常只是一句玩笑，但我认为这是区块链经济的未来。什么是“xx 即挖矿”的本质呢？想想人的现实生活，投资炒股只是一个很小众的行为。大部分人在做什么呢？在工作，在赚钱，这才是他们的经济生活。广义的经济，应该是人类用生产资料置换资本，消费品或其他生产资料的过程。这里的生产资料包括了智力、时间、能作为生产力的工具、闲置资源、资本等多种，所以算力、资本只能算其中很小的一部分。
Token在这其中起到的作用，就是定义生产关系或经济规则。但面临的挑战是：1. 如何量化一个人在一个网络里的贡献？比如一个开源软件很难根据谁贡献了多少行代码就说谁的贡献更大，而如果引入人的主观判断又回到了不可预测的中心化模式。所以我们应该先去关注一些更容易标准化结果的 micro task、micro economy 场景。举个例子，一个语音 AI 项目通过前端语音输入解决 AI 行业语音数据收集和标记的问题，就是把本来线下 AI 标记这个产业变成了用户利用碎片时间的微型收入。
挑战2，人的行为是非常复杂的，如何做到公平合理地激励同一个网络的所有人，同时抵抗作恶？比如，我们参与的一个硬盘挖矿共识引擎项目网络设计中包括硬盘挖矿的普通节点和 POS 的跨链全节点，他们之间可以分开奖励，也可以动态平衡。全节点收益过高的时候，应该降低收入，鼓励他们加入普通矿工。这里难的不是动态调整，而是制定一个不轻易改变的规则，以保证长期博弈。
挑战3，如果没有当期现金分红这样的刺激，或没有二级市场定价，Token Economy 还会生效吗？我们目前倾向于认为比较困难。对于还没有变现能力的商业模式，Token无论有没有二级市场，都容易因为大量投机行为失去商业信用或控制权，变成一场庞氏骗局。所以开发和变现周期较长的公链，更适合走直接私募融资的路线，不要过早地把代币分散给市场用户。
我们希望发现的Token的场景和价值只是冰山一角，毕竟它“看起来”恰好补充了原来开源网络里最缺乏的一部分，经济机制。Github 被微软收购，bitTorrent 被 Tron 收购，在码农看来都是不可思议的事情。在没有任何经济激烈的前提下，开源协议组织已经为世界贡献了那么大的价值。如果有，那它会有多么大的想象空间。我更希望未来的世界是开源协议网络加上节点上分散的小型公司组织，而不是大公司与开源组织的对抗。
遥远的未来：
让我们暂时进入诗与远方的世界。区块链既然只解决生产关系的问题，就必须与生产力工具结合，所以它最大的价值释放将来自于 AI、物联网、AR/VR 等新兴生产力的发展。这里由于脑洞比较大，仅列出几个我长期关注，但是短期很难落地实现的方向（对，就是做不出来），希望有机会单独分析：
* 可信计算，AI 时代个人数据作为最重要生产资料的加密计算，数据挖掘—cortex，Enigma，Numerei (这些看白皮书就行了）
* 通证化人类协作—curation market
* 稳定货币 - makerDAO，basecoin
* 微经济任务通证平台 - earn.com，bounties network
* 去中心化自治组织 - DAICO，DAO
* 持续关注的技术进展—casper，plasma，IPFS，cosmos，……
以上是自己对区块链应用层面的思考。所谓币圈一天，人间一年，变好与变坏都是这样。希望大家保持冷静和理性，如果喜欢，就继续探索，但谨慎投入，如果失望，就去看看其他行业的方向，毕竟区块链还是一个非常小众，备受考验的行业。最后祝熊市不长不短，恰到好处。
