众所周知，个人投资者不能直接参与创业板发行定价。换句话说，个人投资者将退出创业板下的配售市场。而且，注册制实施后，创业板股票拍卖交易对价格涨跌设置了更广泛的限制。那么，是什么主导了创业板的发行价呢？
创业板发行价格由什么主导？
创业板IPO价格、规模、节奏坚持市场导向，询价、定价、配售等环节由投资者主导。换句话说，创业板改革保留了直接定价法。询价方面，建立了以专业机构投资者为主要参与者的询价定价机制，询价对象为证券公司、基金管理公司、信托公司、金融公司、保险公司、合格境外投资者、私募基金管理人等7类专业机构投资者。
一般来说，专业机构投资者是询价定价机制的主要参与者，保荐机构的后续投资制度得到优化，一定程度上促进了市场各方的理性定价。而且可以有效降低中小企业的配送成本，提高配送效率。
