许多投资者会问，为什么同类指数基金的预期年化预期收益相差甚远。有时候基金的预期年化预期收益可以达到30个百分点，有时候日基金的预期年化预期收益也超过5个百分点，甚至跟踪同一指数的指数基金也有1-2个百分点的差异。这些差异从何而来，为什么会出现？下面，我们将从可能吞噬预期年化预期收益的五个方面来分析指数基金预期年化预期收益的差异。
套利资金过多影响预期年化预期收益
过度套利影响指数基金的预期年化预期收益，是近两年非常突出的问题，也是投资者最容易忽视的一个方面。
港股蓬勃发展，多只投资港股的指数基金表现突出，但实际上，预期年化预期收益存在差异。港股指数产品约有14只(分类基金单独统计)，主要跟踪恒生指数和恒生国企指数。其中，有6只跟踪恒生中国企业指数，与4月8日的预期年化预期收益率相差4个百分点。对于同样跟踪恒生指数的8只基金，4月8日，单日预期年化预期收益率之差也超过4个百分点。类似的预期年化预期收益率差也出现在4月7日，9日和10日逐渐收窄。2、3月预期年化预期收益率基本同步。
为什么会有这种区别？据业内人士分析，这种差异主要是由于上周投资者在二级市场抢购港股基金，导致二级市场价格暴涨。港股基金普遍表现出超过20%的大幅溢价，许多套利基金涌入这些基金，这可能会稀释预期年化预期收益率。
事实上，这种情况经常出现在分级基金的溢价套利中。去年11月和12月，多只分级指数基金的溢价率超过20%，这也导致了套利资金的涌入，也造成了很多指数基金的预期年化收益率存在巨大差异。
因此，投资者必须注意此类套利资金带来的“去空”风险。短期内资金大量套利会影响基金持仓。假设是一只规模1亿元的基金。如果当天有1亿元的新购基金，这些基金往往需要T 2或T 3才能完全开仓。如果开盘过程的跟踪指数上涨3%，可能是因为这只基金的仓位下降，导致净值仅上涨2%左右，表现不及指数，也会影响最终套利的预期年化预期收益。
因此，最好选择规模相对稳定的产品，以及因限购力度巨大而套利资金不太密集的产品，或者选择规模较大的分级基金。
同一主题不同指数差异或近30个百分点
也是医药行业指数基金。最高性能的差异如何接近30%？其实这就是在同一个主题下跟踪不同指标造成的差异。
以ETF产品为例，名称为“医药”的ETF有8只，而500只医疗健康ETF表现最好，预期年化预期收益率达到58.28%，而业绩稍逊的预期年化预期收益率为28.47%，相差29.8个百分点。
其实这种差异主要是因为跟踪指标不同。南方沪深500医疗健康ETF的跟踪标的是沪深500医疗健康指数，聚集了沪深两市具有较高成长潜力的中小医疗健康企业，成长优势明显。而后者则跟踪CSI 300制药，这代表了行业中相对强势的优势制药企业。今年中小风格占优，所以南方CSI 500医疗健康ETF表现更为突出。
值得注意的是，同名“药”ETF有8只，其中跟踪了6只不同的指数，因此这些基金的表现差异较大。
同样，有五种ETF产品名称中带有“消费”，它们都遵循不同的指数，最好业绩的预期年化预期收益率与w的差值
据业内人士透露，行业指数基金日益增多。虽然他们跟踪的是同一类行业，但跟踪不同的指数也会导致实际预期年化预期收益相差很大。投资者在选择之前，应识别成份股、权重股和标的指数的风格特征。值得一提的是，如果投资者特别看好跟踪同一指数，可以选择杠杆B级基金进行投资。
增强型是“双刃剑”
今年有很多积极的影响。
虽然跟踪同一个指数，但纯被动性和增强性也有区别，增强性是一把“双刃剑”，可能会增加预期年化预期收益，也可能会吞噬预期年化预期收益。
所谓增强型基金，是指“被动投资为主，主动投资为辅”的基金。一般按照指数配置80%的仓位，其余20%的仓位积极管理，以提升预期年化预期收益。从实际操作来看，两年是比较积极的。数据显示，截至4月10日，增强型指数基金区间净值超过基准的产品有25只，净值低于基准的产品有15只。去年有22款产品的表现超过了性能基准，只有13款产品没有超过基准。
这也是同一只指数基金的预期年化预期收益率不同的原因之一。以兴全沪深300指数增强型基金为例。去年预期年化预期收益率为57.162%，而同期沪深300指数仅上涨了51.66%，很多只跟随沪深300指数的指数基金上涨了50%左右。但也有跟踪创业板的增强基金，预期年化预期收益率为68%，而同期创业板的增长率为75.15%，同样跟踪创业板的ETF为70.55%，表现出较大偏差。
投资者应该注意历史数据。在牛市中，一般增强型指数基金不如纯指数基金，而在熊市中，增强型指数基金表现更好。此外，随着股指期货、融资融券的应用，出现了更多的增强型指数基金。
的投资策略和增强手段，有望增厚预期年化预期收益。投资者最好选择量化投研能力较强的基金经理管理产品。此外，基金管理费率方面，增强指数型基金一般为1%，标准指数型基金平均为0.6%。
等权重也有影响
跟踪同一指数，是否“等权重”也影响预期年化预期收益率，而且影响很大。
数据显示，全部指数基金“等权重”的品种大概有23只（A、B算两只），主要是沪深300等权、180等权、上证50等权、中小板等权等。
何为“等权重”？以博时标普500ETF和大成标普500等权重为例，前者跟踪的是标普500，采取市值加权法；而后者跟踪的是标普500等权重，同样是标普500，但赋予每个指数成分股相同的权重，并通过定期调整，确保单个成分股权重相等。
“等权重”有啥好处？等权重指数相对提高了中小市值股票的权重，通常波动幅度要大于市值加权指数。若市场偏向中小盘股，等权重预期年化预期收益率较高。
以中银沪深300等权重为例，该基金预期年化预期收益达到31.037%，而沪深300涨幅为22.94%，一只普通的沪深300指数基金今年预期年化预期收益率为22%左右，两者预期年化预期收益差达到10个百分点。同样景顺长城180等权ETF涨幅为28.27%，而一只同样跟踪上证180的普通指数基金，预期年化预期收益仅为18.68%，也存在较大差异。
不过，若是去年下半年偏大盘蓝筹股市场环境，则“等权重”类预期年化预期收益率要低于普通指数基金。海外市场来看，“等权重”也往往有这一表现。若看好中小市值的蓝筹股的投资者，可以在同等情况下选择“等权重”类基金。
跟踪误差大小体现管理能力
考察指数基金一个重要方向，就是考察其跟踪误差，这是管理能力的体现，投资者最好选择长期跟踪误差较小的品种。特别是做定投的投资者，更要注意，长期而言，预期年化预期收益差距会被放大。
上海一位指数基金经理曾表示，控制跟踪误差是指数基金的一个基本目标，也是指数基金设计的根本出发点，如果在规定的区间设置区间 过大，可能是基金经理管理能力较差。数据显示，一般指数基金契约要求跟踪误差在3%~4%以内，也有要求指数基金日平均跟踪误差不超过0.35%。投资者最好选择日跟踪误差控制在0.2%以内或者年跟踪误差在1.5%以内的纯指数基金，若是年跟踪误差在1%以内的品种更优。
而从实际运作上看：
第一，大型基金公司或者某些量化方面有优势的基金公司旗下指数基金跟踪误差较小。这主要是因为管理费、托管费等固定费用也是影响跟踪误差的一个原因，而大型基金公司谈判能力更强，往往费率上突破。同为沪深300指数基金，如大成、广发、华夏等基金持有一年，总费率约为1.2%，另有一部分基金则为1.5%。
第二，定期调整指数成分股，也对跟踪误差会产生较大影响，这体现基金公司的管理能力。
第三，指数基金组合也必须持有一定的现金资产以应对赎回，相对来说采取实物申赎方式进行一级市场交易的ETF基金占有一定的优势。因此从跟踪误差来看，ETF这一品种最好。
此外，基金会遭遇一些投资限制，导致不同基金的组合有所差别。比如某基金不能投资托管行、管理人股东等关系方股票，而这些股票恰好是基金所跟踪指数的成分股，这对预期年化预期收益会产生一定影响。
建议投资者在买入指数基金之前，对以下五点进行考虑，这五点是影响指数基金预期年化预期收益的关键因素：
一、汹涌而来的套利资金，可能让基金经理短期内因建仓速度慢而产生跟踪误差。
二、同一行业不同编制方法的指数成分股差别很大，由于行业内也有风格差异，重仓小盘与重仓大盘预期年化预期收益不同。
三、不当的指数增强管理方式，预期年化预期收益可能不如不做增强。
四、指数成分股买入权重不同，等权重基金预期年化预期收益与非等权重指数基金大不同。
五、基金经理的量化管理能力，费用也会影响预期年化预期收益。
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