通常情况下，经济周期性地呈现出衰退、复苏、过热和滞胀的特征，这就决定了债券基金在不同经济发展阶段所呈现的机会和风险有较大差异。
最理想的买入债券基金的时机
经济步入过热阶段，股市进入牛市末期。人们普遍认为，购买债券基金的合适时机是经济进入衰退、银行开始降息的时候。此前，债券市场受到了几次加息的冲击。由于投资者担心后续加息的进一步影响，人们争相抛售，债券不仅提前释放了预期年化利率调整带来的大部分风险，而且很多品种都处于明显超卖状态。这是债券市场的底部区域，自然是购买债券基金的最佳场所。此时投资者需要把握的市场特征是：当发现原本强势上涨的股市突然暴跌，暴跌后在恢复过程中无论是整体市场成交量还是指数点位都难以超越前期，而债券指数则悄然走出谷底。需要提醒投资者的是，债券基金有三类：纯债券基金、一级债券基金和二级债券基金。其中，只有纯债券基金只能投资债券市场，而不能投资股票市场。为了避免股市崩盘造成的损失，我们应该尽最大努力避免后两种情况。
不宜投资债券基金的阶段
滞胀期和恢复期。前者是因为经济前景和政策取向，以及大多数投资者的预期都处于不确定状态，股市和债市都处于横盘震荡，因此买入货币基金是明智的选择。后者是由于政府为了提振经济开始转向降息周期，很多被明显炒作起来的债券品种正在步入价值回归的道路，所以要考虑转向二级债基甚至股票基。
同时，债券具有偿还性和预期年化预期收益的特点，决定了债券基金是风险相对较低的投资产品，其历年的预期年化预期收益也证明了这一点，因此债券基金仍可能是稳定投资者配置的首选。
