分散投资是什么
分散投资,又称组合投资，是指同时投资于不同的资产类型或不同的证券。也就是俗称的“不要孤注一掷”。高预期年化预期收益必然面临风险。投资多元化是从规避风险的层面考虑的。投资和投机最大的区别在于对投资进行定量和定性分析后相对最优的方案(次优)，而投机的运气成分更大。
分散投资与集中投资的利弊
在基金产品的持仓结构中，我们经常会发现这种现象。一些基金经理倾向于分散投资，利用行业或个股的均衡配置来抵御市场的系统性风险。另一方面，一些基金经理重新注意乐观的行业或股票习惯，以获得高于市场平均水平的预期年化预期回报。虽然从数据上很难判断哪种风格会取得更好的长期回报，但仅从净值水平的波动幅度来看，前者往往比后者表现出更高的业绩稳定性。
根据西方投资理论，多元化投资的优势是显而易见的。现代投资组合理论表明，投资组合的风险随着组合中包含的证券数量的增加而降低，资产间相关性低的多元化投资组合可以有效降低个体风险。个股往往容易受到特定行业政策和基本面的影响。在给定的风险水平下，通过多元化的股票投资，可以在一定程度上缩小波动幅度，从而获得稳定的长期收益。事实上，基金组合是多元化投资的典型代表。正是因为个股投资的高风险性和不确定性，投资者才愿意以基金的形式进行投资。
当然，多元化并不是万能的。风险与预期年化预期收益的正相关关系表明，虽然多元化投资可以降低风险，但也会相应降低预期年化预期收益。另外，大家的精力毕竟有限，基金经理或研究团队很难覆盖所有行业和股票。如果投资不认识的公司，相当于增加了风险。
集中投资的代表巴菲特认为，“不把所有鸡蛋放在同一个篮子里是错误的。投资应该像马克吐温建议的那样，把所有的鸡蛋放在同一个篮子里，然后仔细观察。”玩过德州扑克的人应该知道，当他们拿到好牌时，他们需要下大注。一个德州高手经常在牌不好的时候选择冬眠，一旦机会来临，他会毫不犹豫的“Allin”来提高自己的回报率。股票投资也是如此。当遇到好的投资标的和价格时，集中投资往往有更大的机会获得高于市场预期的预期年化预期收益水平。
巴菲特把集中投资的本质简单总结为：“在长期拉锯战中选择几只能够产生高于平均预期年化预期收益的股票，把大部分资金集中在这些股票上，不管股市短期涨跌，坚持持股，稳赢。”因此，虽然这种投资方式存在风险过于集中的缺点，但如果把握得当，坚持一定的操作纪律，仍然是一种理想的投资策略。
