买了股票之后,最向往的就是股价能涨。然而,没有人能准确预测股价是否会上涨以及何时上涨。不过,我们还是可以用一些工具或者指标来判断股价上涨的概率。
股价上涨有三大驱动力。股市中有一个身份,就是股价=PEXEPS,也就是股价取决于两个部分,一个是PE,也就是市盈率,这是一个顽固的方法,可以理解为市场风险偏好的变化。市盈率越高,风险偏好越高,另一个是EPS,即每股收益,可以简单理解为净利润除以总股本。在实践中,市盈率最高。
通过总结这个公式,我们可以看到股价上涨的动力来自于三个方面:风险偏好上升、净利润上升、总股本下降。
先看风险偏好的上升,代表了企业对未来较为乐观的预期。大部分来自周期性牛市的到来和市场货币环境的宽松,但好消息也很重要,但假消息比真消息多。
看净利润的增加,净利润大致等于收入减去成本、利息和税收。对利润影响最大的是收入,这取决于财务报表中显示的公司产品的销量和价格是否有所增加。典型的涨价点是消费升级。
最后第三点是总股本下降,主要来自回购。回购主要来自两个方面:一方面是提振股价,表明管理层对公司发展的信心;另一方面,它回收股份用于管理层的股权激励。
此外,在判断一只股票下跌的转折点时,我们应该去看看上面提到的三点是否发生了变化。