在众多的基金类型中，分级基金是一个难以理解的部分。很多人远离它，是因为不了解分级基金的规则，或者是因为不熟悉规则，导致操作失误。今天我们来看看分级基金转换的概念。
分级基金
分级基金也称为结构基金和可分离交易基金。是指通过对一个投资组合下的基金收益或资产进行分解，得到具有两个或两个以上风险和收益表现水平存在一定差异的基金品种。通常情况下，分类基金通常分为低风险回报份额(优先份额)和高风险回报份额(进取份额)，通常被称为分类A和B，因此，分级基金由母基金、A份额和B份额三部分组成。其中净值关系为：母基金净值=A股净值XA股占比% B股净值XB股占比%。分母基金大部分是指数基金，一般有两种：以上交所代码5开头的可以买入赎回，也可以在二级市场交易；深交所代码1只能购买和赎回，不能在二级市场交易。
A份额
优先份额也是低风险份额。a股的收益可以简单理解为a股借钱给b股配置资产，b股每年给a股支付利息。因此，a股相当于浮动利率债券。
B份额
激进股，因为b股和a股融资一样，获得杠杆，所以也是高风险股。一般来说，a股与b股相比占比越低，对b股越有利，因为这意味着b股可以借入更多的资金，但与此同时，b股的风险也在增加，因为借入的资金越多，杠杆率越高。
分级基金的折算
由于基金净值波动，杠杆不确定，存在分级基金的转换，分为定期转换和不定期转换。
定期折算
定期转换类似于基金分红。每年a股达到约定定期转换日时，约定利息以母基金份额的形式分配给基金持有人，基金净值除权，使基金净值降至1元。
转换后基金净值会下降，但基金份额会相应增加，所以基金总份额不变。假设投资者持有母基金、a股、b股各1万股，转换前净值分别为1.2、1.1、1.4，A、B股比例为1，333，601，约定a股收益率为5.0%，则转换后：
转换后a股净值=转换日a股净值-a股约定收益=1.1-0.05=1.05
b转换后的股份净值=原净值不变，为1.4。
母基金折算净值=(A股折算净值b股净值)/2=1.225
不定期折算
不定期转股又称点对点转股，是分级基金为保证进取活力、限制优先份额风险而投入的一笔资金。不规则转换可以分为向上转换和向下转换。
向上转换，即向上折价，当分级基金的母基金净值上升到一定程度时，就会进行向上折价，所以向上折价主要发生在牛市中。
向下转换：当分级基金份额下降到一定价格时，分级基金就会出现折价，分级基金的折价一般发生在熊市中。
