分级基金又称“结构性基金”，是指通过对一个投资组合下基金的预期年化预期收益或净资产进行分解，在两级(或多级)风险预期年化预期收益或净资产中具有不同基金份额的基金品种。股票(指数)分级基金的分级模型主要包括融资分级模型和长短分级模型。债券分级基金分类为融资类。A型货币分级基金分为多头和空头。
A型分级基金通俗的解释是A股和B股的资产作为一个整体进行投资，其中B股持有人每年向A股持有人支付约定利息，支付利息后的整体投资损益由B股承担，以某融资分级模型分级基金产品X(X称为母基金)为例，分为A股(约定预期年化预期收益份额)和B股(杠杆份额)。a股同意一定的预期年化预期收益率。X基金扣除a股本金和应计预期年化预期收益后的全部剩余资产归入b股，损失由b股持有人以b股净资产值为限承担。母基金整体净值下跌时，b股净值先跌；相应地，当母基金整体净值上涨时，b股净值在提供a股预期年化预期收益后，将获得更快的升值。b股通常通过参与剩余预期年化预期收益的分配或在很大程度上承担亏损来获得一定的杠杆作用，内部资本结构较为复杂。非线性预期年化预期收益特征使其成为隐含期权。
根据分级母基金的投资性质，母基金可分为分级股票型基金(多为分级指数型基金)和分级债券型基金。分级债券基金可分为纯债券分级基金、混合债券分级基金和可转换债券分级基金。不同的是，纯债券基金不能投资股票，混合债券基金可以投资20%以下资产的股票，可转债分级基金可以投资可转债。
根据分级子基金的性质，子基金中的a股可分为期限有限型基金、预期年化预期收益型基金和预期年化预期收益可持续型基金。子基金中的B类股票也称为杠杆基金。杠杆基金可分为股票型B类杠杆份额基金(大部分是杠杆指数基金)、债券型B类杠杆份额基金(杠杆债基)和反向杠杆基金等。”——以上解释引自百度百科。*
看晕了？那举个例吧：
甲有一美元，乙有一美元，甲把他的一美元借给乙，所以乙有两美元给股市。B每年按约定向A支付利息(通常为每年6%-7%)，b股交易的损益与A无关，但如果b股交易将这两块钱输至红线(A当年应计利息1.25元)，则会触发低折扣，保护A的一元本金及相应利息不受损失。
换句话说，a股具有保证预期年化预期收益的特征；b股具有杠杆放大风险和预期年化预期收益的特征。
哇，这个时候只能买银行理财的兄弟姐妹是不是很激动？年利率7%，本金有保障。等一下，有几件事要解释，我感觉不太好。1.利息不是以现金的形式给你，而是以母基金(通常是指数基金)的形式给你。给你之后，如果赎回母基金，赎回费是0.5%。2.A一旦把钱借给B，就拿不回现金本金，但可以在股市交易(通常是折价，即A净值为1元时，交易价格为0.9X甚至0.8X)。3.约定利率通常基于当年1月1日一年期银行存款的预期年化利率加3-4%。如果当年的预期年化利率波动较大，比如类似2013年的情况，虽然存款的预期年化利率没有变化，但从6月份开始，资金成本持续上升，余额宝这类产品的冲击对a来说会非常不利，相当于水涨船高，但船不能再高了。
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