华南最大的RQFII基金——富时中国A50ETF受到海外基金青睐，近一周累计净认购流入超过56亿元。那么富时中国A50ETF上矛盾的数据背后是怎样的资本布局呢？
南方富时中国A50ETF背后有什么资金布局？
同样，富时中国A50ETF、Markit和彭博的跟踪数据显示，其5月份的卖空比率飙升至5倍，从1.3%升至6.1%，为2015年4月以来的最高水平。
与此同时，另一只ETF也经历了历史新高的空头仓位。在美国交易的ishare安硕中国大盘股ETF的卖空比率从一个月前的3%跃升至18%，创下两年新高。该ETF跟踪的标的是a股大盘股。
从境外投资者认购ETF股票的比例较大来看，大概率表明存在——的市场价格。换句话说，订阅有参考价值，但不能保证。
这一次，A50ETF赢得了历史性的单日净认购，但与此同时，A50ETF的空头头寸也创下了多年新高。所谓的长短对抗和分歧背后的逻辑其实并不复杂：它与尘埃中的MSCI有着莫大的关系。
a股纳入MSCI新兴市场指数，意味着外资不可避免地需要布局中国股市。对于史无前例的A50ETF认购，基本上外资都在提前做好a股纳入MSCI的充分准备。RQFII-ETF是外资通过香港投资a股的工具。a股大概率纳入MSCI前夕，外资提前布局，避免消息确认后被动。
换句话说，在a股被纳入MSCI的大概率前夕，外资布局a股并不是基于对a股上涨的预期，而是基于自身未来配置卡位的需要。
暴涨卖空怎么办？也不复杂：既然只是资产配置卡，转问不是要考虑的根本目标，安全才是。在这种不确定的背景下，a股的布局无疑是一个巨大的风险。对于一个有风险且必要的行为，唯一的选择就是对冲。
换句话说，外国投资者卖空A50并不是基于对a股未来暴跌的预期，而是为了对冲他们不得不配置a股的风险敞口。
这意味着对于a股投资者来说，近两天外资的涌入需要警惕。外资的涌入不是基于对a股上涨的预期，而是基于他们未来需要配置a股的预期，以及他们采取的主动出击的策略。
正因如此，外国投资者通过做空来抵消a股未来可能暴跌的风险。换句话说，在这个不确定的市场中，外资用降落伞完成了a股的布局；但是对于a股投资者来说，我们是裸奔！
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