场内货币基金是什么？
场内货币基金是指可以在二级市场流通的货币基金。上市货币基金不仅继承了传统货币基金作为现金管理工具的预期年化预期盈利优势，而且操作非常方便，不耽误买卖股票。包括正在发行的工银安信增利在内的一批上市货币基金，可以满足投资者在交易时间内对闲置资金T 0交易、开放式认购和赎回的需求，赎回的资金可以立即用于购买股票。投资者只需在交易所账户内操作，无需将资金转入或转出交易所账户，也无需办理任何手续，完全不影响投资效率。
市场上提供的场内货币基金大致有两种：一种是非交易型场内货币基金，投资者通过“沪股通”平台实时确认申购赎回申请，实现汇添富预期年化预期收益快线等T 0交易；另一种是可以场内交易的货币基金。这种货币基金可以直接在二级市场交易，就像买卖股票一样，比如华宝兴业现金加ETF。
场内交易型货币基金与传统货币基金的差异
交易货币基金和传统货币基金有什么区别？这是投资者最关心的问题。事实上，交易型货币基金的投资对象和投资风格与普通货币基金并无不同，但其交易机制有更多的突破。根据证监会的分类，市场上的两只交易货币基金，——华宝天一和银华日利，属于LOF基金，即上市开放式基金，可以在指定网点买入赎回，也可以在交易所交易。正是这一点，使得交易型货币基金有了新的特点。
1.有两种交易方式。
传统货币基金主要通过基金公司自有渠道和银行或券商的场外渠道进行交易。买入货币基金称为“认可/认购”，卖出货币基金称为“赎回”。
两个交易货币基金的主要交易渠道来自券商的交易渠道。此外，与一般外汇基金不同，外汇基金有两种交易模式：一是在一级市场认购或赎回，二是在二级市场买卖。
借助场内交易的模式，交易货币基金可以更好地作为现金管理工具。
比如投资者对股市不看好，想撤回股票资金申请货币市场基金。
传统货币基金模式中：投资者在T日卖出股票；第一天，资金到账后，将资金从股票账户转入银行账户，申请货币资金；T日第2天确认货币基金认购，计算预期年化预期收益。货币基金可以从T 3赎回。
对于交易型货币基金，流程大大缩短。投资者在T日卖出股票后，可以在二级市场买入货币基金。基金份额可即时确认，计算预期年化预期收益。对于买入的基金份额，可以在T日卖出。
值得一提的是，如果投资者选择在一级市场购买/赎回交易货币基金，赎回流程与普通基金相同。场内基金的交易中，不同的交易模式主要是通过选择不同的基金代码来决定的。以华宝天一为例，投资者输入基金代码511991，表示进行一级市场申购/赎回；输入代表二级市场买卖的基金代码511990。
2.预期年化预期收入分配不同。
在一级市场，投资者认购/赎回基金的价格是基金的净值。例外的是，一些交易型货币基金的预期年化预期收益分布与传统货币基金不同。众所周知，货币基金的净值总是保持在面值。基金每天分配基金的预期年化预期收益，预期年化预期收益结转份额，在投资者赎回基金时分配给投资者。另一方面，银华日利在货币基金中采用“预期年化预期收益不结转份额”的定价方式，也就是说基金份额净值可以持续逐日增长。申请赎回的投资者可以通过改变基金份额净值，充分看到持有期内基金份额的预期年化预期收益。在二级市场，投资损益可以简单地根据买卖价差来计算。此外，银华日利每年以分红的方式将净值超过基金份额面值的基金份额全部分配给投资者。
另一只交易基金华宝天一依然每天分配基金的预期年化预期收益，预期年化预期收益净值始终保持分配后的面值。分配的预期年化预期收益与场外预期年化预期收益账户挂钩，已结转的预期年化预期收益将参与未来预期年化预期收益分配。投资者赎回股票的，按照赎回比例支付；如果投资者选择卖出，他们会在全部卖出时一次性付清。
3.存在套利机会。
一只交易货币基金可以同时在两个不同的市场进行交易，交易价格是不同的。
其中，在一级市场，认购和赎回是按照交易资金净值进行交易的。但是在二级市场，资金的买卖是以二级市场的交易价格为基础的。
为了保证二级市场的活跃，这两只基金在二级市场引入了做市商。做市商买卖基金股票。引入做市商机制的好处是可以稳定交易价格，将二级市场的价格波动控制在一定范围内，同时加强二级市场的流动性。在大规模赎回的情况下，也可以通过二级市场卖出交易，从而保证交易的顺利进行。
因此，对于这两只交易货币基金，投资者可能会利用价差找到合适的机会实现跨市场套利。
例如，当交易货币基金在二级市场存在折价或平价时，投资者可以根据二级市场买入日可以计算预期年化预期收益的特点，进行先买入后赎回的套利操作。投资者可以获得两种预期年化预期收益：1。
是当天在二级市场买入后获得的当天预期年化预期收益；二是在一级市场赎回时基金净值与交易价格的价差。从资金的流动来看，买入并赎回后，资金在T+1日就可以到账，T+2日资金可以支取使用。反之，如果二级市场出现溢价，投资者可以卖出自己的份额后到一级市场申购，以赚取其中的价差预期年化预期收益。不过，两只基金在二级市场上引入了做市商，两个市场的价差并不大，通过投资者的跨市场套利，也会逐渐熨平两个市场间的价差。
经过一段时间的运作，人们也发现，每周五和公共长假前的最后一个交易日，交易型基金二级市场交易价格都会明显走高。原因在于买入货币基金当日即可开始享受预期年化预期收益，而此时场外货币基金均已暂停申购，回购市场预期年化利率也走至非常低的水平。对于普通投资者而言，也可以借助这种价格规律，在周一到周四之间买入交易型货币基金、周五卖出，以获得价差预期年化预期收益。
4、买卖可能收取佣金
众所周知，货币市场基金是一种手续费率较低的基金品种，除了基金基本的管理费等，在申购、赎回时不会收取手续费。
但是对交易型基金来说，这个问题就略显复杂。由于存在着两种交易方式，可能产生的费率也就不一样。如采用在场内申购/赎回操作的话，不会产生相关的费用。而在场内进行买卖交易时，一些券商可能会收取一定的交易佣金。如货币市场基金的历史预期年化预期收益率为3%~4%左右，而券商交易佣金的费率则在0.05%以上的水平，投资者根本就没有空间在二级市场上进行频繁的操作，也使得理想的套利模式变得不可能。
不过，两家基金公司正在与券商进行协商，减免交易型货币基金的佣金费率。在两家公司的网站上已经公告了减免佣金费率的券商机构名称，有兴趣的投资者可以具体了解自己的券商对于这两种交易型货币基金收取佣金的情况。
