很多投资者认为，在前期，经过精心挑选和构建一个完美的基金组合，就可以什么都不管，真正赢了。投资不可能这么简单。
刚开始，我们建立了基金组合之后，各个类别都有一定比例的资产，但是市场是动态的，基金标的也是动态的。随着市场的变化，目标基金的投资策略、持仓等也会发生变化，各种资产的比例也会偏离原来的比例，变得不适合我们自己的风险偏好。
因此，在基金组合建设完成后，需要继续跟进，对基金组合进行再平衡。
再平衡策略是指确定股票和债券的资产比率，一段时间后将股票和债券的比率恢复到初始状态。
再平衡战略的理论逻辑
与股票无显著相关性，但存在显著波动差异。在一定时期内，与债券资产相比，股票波动剧烈。债券虽然也有短期波动，但因为能还本付息，所以表现出固定收益的特征。从长期来看，债券资产整体是一条低斜率的曲线。
随着中短期股价的上涨，股票和债券在投资组合中的比例将被打破，股票权益显著，债券权重较低。此时，实施再平衡策略，卖出一些上涨的股票，买入一些涨幅不大或跌幅较大的债券。这样就相当于锁定了一些股票的收益，降低了投资组合的风险。
相反，如果企业基本面没有大的变化，股价在中短期内会下跌，这意味着股票会变得更便宜，潜在收益率会上升。此时，投资组合中的债券权意义重大，股票权重较低。这时，卖出一些债券，买入一些跌幅较大的股票资产。相当于股票便宜的时候逢低买入。
通过这种操作，投资组合可以减少波动，始终保持风险和收益的平衡，更容易穿越周期。
再平衡战略的要点
确定股票和债券的初始投资比例：不同的投资者有不同的风险偏好，股票和债券的初始投资比例也不一样。从长期投资回报和策略有效性来看，3、7、5、5股的配置比例相对较高。
设定再平衡的调整阈值：再平衡的调整阈值是指当股债比偏离程度达到这个值时，需要将股债资产恢复到初始设定的比率。根据a股的波动性，将债务资产的门槛设定在5%-10%是合理的。
严格的投资纪律，定期执行：部分投资者会迷恋不断上涨的市场行情，认为此时再平衡会降低投资收益；相反，连续下跌时恐惧，认为此时再平衡会承受白白下跌的痛苦。没有投资纪律，再平衡战略毫无意义。
再平衡战略的利弊
均衡策略可以在上涨时收获浮动利润，在下跌时锁定收益，买入廉价资产。投资者只需要关注股票和债券资产的偏离程度，根据门槛的触发来调整资产，不需要过多关注市场，更不用对市场做出主观判断，简单易行。
然而，股债再平衡策略意味着投资者放弃部分市场时机，从而放弃时机收益。如果市场波动或趋势超出预期，股票上涨并持续抛售股票购买债券，收益率将低于买入并持有策略。
此外，再平衡战略将需要很长时间来验证。
希望以上内容对你有所帮助。
