上图为2014年最后6个月每万份E基金货币基金A预期年化预期收益走势。从上图可以看出，方大货币基金A每万份预期年化预期收益分别在1月底、2月初、3月底、4月初和6月底、7月初经历了三次大幅上涨。每万份货币基金的预期年化预期收益没有变化规律。货币基金预期年化预期收益为何突然暴跌或暴涨？
1、为什么货币基金每万份预期年化预期收益会突然猛跌？
货币基金每万股预期年化预期收益飙升，与债券、存款等预期年化预期收益集中兑付密切相关。
但事实上，“连小何都打败了小何”，每万份货币基金的预期年化预期收益突然变得很低，但这也和债券有直接关系。我们还是来看看E基金的货币A的投资组合，其中债券占29.1%。我知道在银行存定期存款的时候，提前支取定期存款要付一些罚息。然而，过去货币基金与银行之间的直接协议存款在提前支取时，无需支付罚息。因此，当发生大规模赎回时，货币基金只需提前支取部分约定存款即可解决流动性问题，这不会显著降低货币基金本身的预期年化预期收益。
但债券投资非常复杂，因为债券只在到期时才还本，债券的利息通常在约定的付息日到期或支付，债券很难直接拿回本金，所以只能在债券市场交易。当货币基金出现大规模赎回时，为了满足有钱人的赎回申请，基金经理只会在债券市场上以较低的价格甚至亏损的价格卖出手中的债券。这样一来，预期年化预期收益几乎没有了，有时甚至抵消了协议存款带来的预期年化预期收益。
在这种情况下，每万份货币基金的预期年化预期收益会突然下降。
2、为什么货币基金每万份预期年化预期收益会突然猛窜？
货币基金的主要投资对象包括银行存款、债券等。债券的预期年化预期收益率高于银行存款，债券期限越长，预期年化预期收益率越高。因此，大多数基金经理会投资一些非常安全的债券，以获得更高的投资回报。
债券的利息将在指定的日期支付。货币基金会投资很多债券等证券，会错开到期日，保证到期日不一样。当某一天到期债券较多，货币基金预期年化预期收益按日分配时，某一天每万股预期年化预期收益会特别高。七天年化也是七天预期年化预期收入一万份的平均值，所以也会瞬间拉升。
此外，一些规模较小的基金，由于资金规模有限，有时无法像田弘现金那样有稳定的投资金额和每天到期的存款金额。这也可能导致某一天的大幅波动甚至暴涨。
这也是为什么3月31日每万份E基金A的预期年化预期收益率直接达到11.2762的原因。当然这种情况很少见，也无法预测，很难赶上。所有基金都有严格的风险控制，所以不要怀疑这种情况下的计算错误，只需把预期年化预期收益装进口袋~
这里需要补充的是，基金规模越大，预期年化预期收益波动越小，所以如果你想长期持有货币基金，不妨参考该基金过去几个月或几个季度的预期年化预期收益。
